6月12日，传化智联发布了一则公告，旗下传化物流与关联方传化创享签署股权转让协议：传化物流将持有易货嘀的25%股权以5400万元转让给传化创享。
根据公告，传化创享持股平台是由上市公司董监高成员以及易货嘀核心管理团队参与设立的有限合伙企业，注册在宁波梅山保税港区。
  简单来说就是，传化易货嘀要进行一次股权变更，变更后传化物流占股75%，剩下的25%由上市公司董监高成员以及易货嘀核心管理团队持有。当然这些核心高管出资购买的股份是按照注册资本（2.16亿元）认购的。但目前易货嘀的估值是多少？这一点有待市场评估。
  这一点我们可以参考从同样是城配平台的云鸟配送了解到，其在A、B、C、D轮融资的金额就达到了两亿多美金。但在“2017年界面新闻发布的100家互联网创业企业”中估值显示已达32亿元。
  那么，易货嘀为什么要释放股权？这是不是意味着未来易货嘀要引入战略投资者了？而易货嘀本来就是上市公司传化智联的子公司，因此一旦引入战略投资，又将会以什么方式？
  在一些业内专家判断来看，易货嘀要引入战略投资者已经是八九不离十的事情。但在上市公司资产板块，投资者退出机制就比较受限。
  从目前上市公司的机制来看，当投资者需要阶段性退出时，一般来说有这几种方式，一是作为大股东，传化智联进行溢价回购；二是转让给新进入的投资者；三是易货嘀单独进行上市。但是，对此易货嘀方面并没有给予明确答复。
  另外，我们从公告也发现一张表，由上市公司董监高成员以及易货嘀核心管理团队持有传化创享的股东有十一个人，其中秦愉（易货嘀总经理）、邵尊林(易货嘀副总经理)和刘波(易货嘀副总经理)这三位所出资的金额是最多的，也就是说他们在核心高管中所占易货嘀的股份是最多的，分别达到8%、3%和3%。而他们都是易货嘀的主要的决策人和团队的主要成员。
  此次核心高管持股计划能够进一步激发易货嘀核心经营管理人员的创业激情，这种利益共享、责任与风险共担的方式，是可以促进易货嘀业务快速发展，对于易货嘀和员工来说都是不错的，是一种双赢的制度。
接下来，再来分析一下传化智联为什么要以股权的形式激励员工？我觉得有三点：
第一：易货嘀快速增长和团队的成长性
  这些成长除了模式、业务定位正确外，还离不开团队努力和协同。易货嘀员工有来自传统物流行业的或者有创业经历的和有BAT等著名互联网企业，技术实力和经验突出。同时，整个团队彼此熟悉且有执行力和凝聚力。
第二，易货嘀对于传化网建设有着举足轻重的地位
  传化网要打造一个“一单到底”（连接全行业生态资源、全业务场景、全网智慧协作，整合商流、资金流、信息流、物流）的供应链生态系统平台，在横向上，传化公路港、联盟物流园区、企业存储仓库等不同节点组成了一张实体联盟网络；
  纵向上，实体网络又与生态伙伴的B2B平台、商贸专业市场、物流企业等系统还构成一张网络。
  但光有一张实体网络是往往不够的，必须利用物联网、移动互联网等信息技术操作形成一张数字信息网络，同时还需要有一个网络入口。
  而在传化智联的新战略里，易货嘀是承担“第一公里”的集货和“最后一公里”配送任务，也就是说它是整个传化网整体中的一个入口级应用。
第三，易货嘀业务模式已发展成熟
  我们可以看到，易货嘀从作为G20杭州峰会的城市配送服务商，到ofo共享单车、京东、德邦等重大赛事和知名企业的城配服务商，再到数博会的指定承运商，它不只是城市运输的角色，还可提供仓配一体、集约配送、结算支付、保险经纪等一整套城市物流供应链解决方案。
  易货嘀也将与线上其他应用（天网）及线下公路港（地网）互联互通，通过人、车、货、仓四大场景形成实时在线的大量数据，打造闭环生态，继而通过生态类业务实现流量变现。
  这些都离不开一套成熟的模式，一套标准化、信息化、智能化的城市配送体系。
  经过几年的发展，定位于专业的城市物流无车承运人的易货嘀，运力已经覆盖29个核心级枢纽城市，平台运力池7万左右，同时货主会员达14万左右，其中企业级客户近千家，单月 GMV超7000万元。
  另外在今年5月的数博会上，易货嘀启动了城配黑武器——风豹2.0，这可以看作是易货嘀后台运营的“城配智慧大脑”。主要有三大核心能力：
1）透明，即人、车、货、仓等各个城配要素的透明，实现城配运营过程全透明化。在易货嘀后台风豹系统中了解到，每个交易行为及每单运输轨迹均可视并沉淀大数据。车在哪里、货集中何处、行车路线时长如何，司机过往交易记录及对其评价等动态行为，都有据可循。
2）计算，即用计算来优化配送效率、成本和体验，比如智能定价、智能排线、智能派单、共同配送等。这在优化行程路线同时减缓交通拥堵降低物流成本，提升物流效率，并让整个配送过程变得更为可控。
3）预测，基于大数据和云计算优势，根据数据预测订单需求，精准描述和预测一个城市、一个客户未来的需求，做到比客户更清楚客户，最终实现货未动、车先行、仓已备的高效城配体系。
  其次，如果从上市公司传化智联的角度来看，用股权的形式去激励员工放在早期阶段并不是那么合适，放在模式成熟后这种意义就大有不同了。未来是否大家都会这么做？
  传化智联这种新的股票期权激励体系，可以看出传化智联对于核心团队的重视程度是非常高的，同时也会开放更多的内部核心员工。
  从目前行业来看，其他城配平台（如云鸟、货拉拉等）都有一些激励员工的方式：他们让核心的高管通过期权的方式待上市后获得股份，但只有几个灵魂人物。方式上和拿原始股没有本质区别，因为只要公司的潜在价值增加，期权就可能非常值钱。
  不同在于，期权灵活的多：各个因素都可以设计（包括如何分期、行权价格、行权期限、对转让的限制）、对任何人可以多次给、还可以先让董事会或股东会授权预留一定数目的期权（即说明清楚公司可以为期权目的增发多少），然后管理层在这范围内决定分给谁。
  但对于已经上市的物流公司来说这种股权激励的方式是不常见的，但随着市场竞争的不断加剧，核心员工持股对于一些上市的物流公司未来或许会是一种趋势。




                                      （来源：物流沙龙）